受汇金增持四大行刺激，周四A股明显反弹，沪指一度涨超1%。可传媒股尤其游戏板块一点光也没沾到，至收盘的时候，游戏大跌1.78%，高居行业板块之首。文化传媒位居跌幅榜第三，周四大跌1.05%。
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龙头股闪崩跌停
　　具体看个股的话，恺英网络表现最差，在以0.08%小幅高开后，股价快速下杀，10点不到便触及跌停。此后股价基本在跌停价附近运行，最终以10.92元跌停价收盘。
　　让其5.62万户股民（10月10日数据）郁闷的是，恺英网络的股价已回调4月有余。今年6月6日盘中，恺英网络在创下19.19元反弹新高后，股价便一路震荡走低，迄今最大回撤达43%。
　　而此轮回调之前，恺英网络可是A股有名的大牛股。过去3年（2020年-2022年），恺英网络的年涨幅分别为85.48%、24.35%和12.94%。2023年以来，在AI加持下，恺英网络股价表现更猛，一度涨超两倍，截至10月12日收盘，年内涨幅仍有69.04%。
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业绩持续高增长
　　近年股价的整体强势，与其亮眼的业绩密切相关。今年上半年，恺英网络实现归母净利润7.24亿元，同比增长15.35%。而2020年-2022年，恺英网络实现归母净利润分别为1.78亿元、5.77亿元和10.25亿元，分别同比增长109.39%、224.14%和77.76%。扣非净利增速更是高达103.80%、501.23%、105.97%。
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机构、外资、知名游资现身
　　再从周四的龙虎榜来看，虽然恺英网络股价大跌，但买卖前五席位却十分热闹，深股通席位、机构席位、知名游资是纷纷上榜。
　　具体而言，深股通席位位于买一席位，净买入6221.85万元。至于机构席位，分别现身买四和卖五席位，合计净卖出2264.64万元。
　　从营业部席位来看，中金上海分公司位于买三席位，日内净买入912.46万元。中信临安万马路和中信浙江分公司则双双净买入超千万。相反，中泰上海周家嘴、申万宏源上海成山路、天风深圳分公司分别净卖出5067.81万元、4209.73万元、3984.93万元。
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游戏股集体下跌
　　除了恺英网络，周四游戏板块中盛天网络跌近5%，姚记科技跌近4%，巨人网络、大晟文化、冰川网络、三七互娱、迅游科技、天舟文化、神州泰岳则跌超2%。整体而言，游戏板块27股中，周四有24股下跌，占比89%，其中20股周四跌幅超过1%。
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板块回调超过30%
　　从游戏板块指数来看，自今年6月21日跳空大跌超7%开始，同样处于一路走低的态势，截至10月12日收盘，不到4个月时间已回撤超过30%。
　　在这样的背景下，游戏股还能不能卷土重来，就成了不少投资者关注的焦点。从游戏行业的数据来看，行业并没有太大的问题，甚至持续向好。日前伽马数据发布的8月游戏行业报告显示，报告期内中国游戏市场规模为292.26亿元，同比上升46.08%。其中移动游戏市场实际销售收入228.51亿元，环比上升3.35%，同比上升63.73%；而客户端游戏市场实际销售收入达56.04亿元，环比下降1.60%，同比增长6.92%。自3月份同比增速创下-38.64%阶段点后，国内游戏市场销售收入已连续5个月上扬。
　　此外，从游戏版号发放来看，游戏行业也处于上升期。公开数据显示，在8月国内游戏版号停发一个月后，9月份重新恢复，当月发放游戏版号89款。截至9月末，2023年版号发放量合计达698款，超出去年全年发放量近50%。
　　而从机构角度来看，多数也持乐观态度。万联证券表示，2023年游戏版号常态化发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，拉动中国游戏整体市场流水增长，海外市场头部产品表现良好，中国自研游戏出海收入维稳，整体来看，预计游戏市场将维持增长趋势。
　　还有游戏+AI，也成为不少机构看好游戏行业的另一个主要原因。中国银河证券表示，版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司的储备游戏将陆续释放利润，盈利端将逐步企稳，同时将推动游戏市场规模进一步增长。从长期来看，AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，改善用户游戏体验，突破付费意愿上限的效果。
　　华泰证券也看好“游戏+AI”的组合方式。游戏+AI在智能NPC、AI bot、结合AIGC的玩法创新等领域有望逐步落地，促进创新增收及降本增效，打开行业未来发展空间，或逐步提振板块估值。
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行业红利在消退？
　　当然了，我国游戏产业发展的“人口红利”正在逐步消退，则成了不少业内人士担忧的点。根据中国音像与数字出版协会的数据，截至2022年底，我国的网络游戏用户数为6.64亿人，同比下滑0.33%，出现了若干年以来的首次负增长。
　　有业内人士表示，以前经常讲需要挖掘更多潜在客户，但现在用户增长速度明显放缓了，不能再依赖玩家数量增长谋求发展的阶段了。而浦银国际证券认为，随着行业红利消退，中国游戏行业阶段性进入稳态增长，但行业仍将持续创新，存在结构性机会。
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（文章来源：东方财富研究中心）